La deuda neta del Gobierno Nacional se redujo al 57,8% del Producto Interno Bruto (PIB), ubicándose dentro de los límites establecidos por la regla fiscal. Así lo confirmó la Contraloría General de la República, tras avalar las recientes operaciones de manejo de deuda realizadas entre diciembre de 2025 y enero de 2026, aunque advirtió sobre riesgos fiscales a mediano plazo.
Aval a las operaciones de deuda
La Contraloría dio luz verde a las transacciones adelantadas por el Ministerio de Hacienda, concluyendo que cumplieron con los requisitos legales y fueron necesarias para proteger la liquidez de las finanzas públicas.
El ente de control explicó que, ante los bajos niveles de depósitos del Gobierno —que alcanzaron $1,44 billones en diciembre de 2025—, se realizó una operación de tesorería mediante la venta de TES B por $23,24 billones, sin que ello implicara la emisión de nueva deuda.
Operación para fortalecer la liquidez
Según la Contraloría, el bajo nivel de depósitos fue una constante durante 2025, influenciado por mayores pagos presupuestales y un comportamiento de los ingresos corrientes inferior al esperado, tras ajustes a la baja en las metas tributarias.
De la operación realizada, USD 5.000 millones se recibieron en dólares y se mantendrán inicialmente en el exterior para su monetización gradual, mientras que $3,87 billones ingresaron directamente a los depósitos locales de la Nación.
Emisión de bonos externos en 2026
Para 2026, el plan financiero del Gobierno contemplaba la necesidad de USD 13.096 millones en crédito externo. En ese marco, se realizó una emisión de bonos globales por USD 4.950 millones, operación que sí implica nuevo endeudamiento y que cubrirá parte de las necesidades de financiamiento del Presupuesto General de la Nación.
La Contraloría confirmó que esta emisión fue autorizada por la Comisión Interparlamentaria de Crédito Público del Congreso y no superó el cupo global de endeudamiento externo aprobado.
Alerta por concentración de pagos de deuda
Aunque destacó la responsabilidad histórica de Colombia en el pago de sus obligaciones, la Contraloría lanzó una advertencia sobre la alta concentración de vencimientos de deuda en 2029, año en el que se sumarían amortizaciones cercanas a $89,6 billones.
A estos pagos se agregan vencimientos de TES B en pesos, TES B en UVR y los Títulos de Solidaridad emitidos durante la pandemia, lo que exigirá una gestión fiscal rigurosa en los próximos años.
Evolución de la deuda y regla fiscal
Entre diciembre de 2024 y septiembre de 2025, la deuda del Gobierno pasó de 59,3% a 57,8% del PIB, manteniéndose por debajo del tope del 71% fijado por la regla fiscal y cerca de su ancla del 55%.
La Contraloría señaló que la sostenibilidad de la deuda en el mediano plazo dependerá del crecimiento económico, la tasa de interés, la tasa de cambio y el control del desbalance fiscal.
Presupuesto con poco margen de maniobra
El informe también advierte que la inflexibilidad del Presupuesto General de la Nación alcanza el 93%, lo que limita la capacidad de maniobra del Gobierno. Si los ingresos no crecen, las posibilidades de inversión social en los próximos planes de desarrollo podrían verse comprometidas.
